在目前的全球經(jīng)濟(jì)衰退中,鐵礦石的表現(xiàn)卻像處在繁榮時(shí)期的大宗商品,這讓許多投資者感到困惑,他們?cè)绢A(yù)計(jì),隨著全球鋼鐵產(chǎn)量下降,鐵礦石價(jià)格將會(huì)下跌。另外有跡象顯示中國也對(duì)鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲感到擔(dān)憂,盡管這種跡象出現(xiàn)的時(shí)間可能比預(yù)期晚了一些。
標(biāo)普全球普氏的數(shù)據(jù)顯示,盡管發(fā)生了新冠大流行,但鐵礦石價(jià)格上周四仍攀升至每噸121.40美元,達(dá)到一年來的最高水平。作為鋼鐵的主要原料,鐵礦石是全球交易量最大的大宗商品之一,可以影響各種材料的價(jià)格,這些材料應(yīng)用于從造車到蓋樓在內(nèi)的各種生產(chǎn)活動(dòng)。
中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇推動(dòng)鐵礦石價(jià)格走高,此前中國政府采取了針對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施和建筑項(xiàng)目的刺激措施,以應(yīng)對(duì)疫情的影響,這些項(xiàng)目需要大量鋼材。最近的數(shù)據(jù)表明,中國制造業(yè)活動(dòng)也在加速。鋼鐵被廣泛認(rèn)為是中國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的晴雨表,因?yàn)橹袊蠹s90%的鋼鐵產(chǎn)量是在國內(nèi)消費(fèi)的。
不過,鐵礦石價(jià)格在2019年也出現(xiàn)過類似走勢(shì),在去年7月初一度觸及五年高位每噸126.35美元,后來則從該高位下滑了約三分之一。許多預(yù)測(cè)人士預(yù)計(jì),今年余下時(shí)間鐵礦石價(jià)格會(huì)出現(xiàn)類似的下跌,特別是在中國以外的鋼鐵需求仍然低迷的情況下。
大連商品交易所上周向各會(huì)員單位發(fā)出風(fēng)險(xiǎn)提示函,稱近期鐵礦石市場面臨的不確定性因素較多,市場價(jià)格波動(dòng)較大,請(qǐng)各會(huì)員單位進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范工作,提醒客戶理性參與、合規(guī)交易。
該交易所還在該提示函中表示,將持續(xù)強(qiáng)化日常監(jiān)管,嚴(yán)肅查處各類違規(guī)行為,維護(hù)市場秩序。
雖然大商所過去也曾發(fā)布過類似警告,但自中國解除疫情封鎖和加大力度重啟經(jīng)濟(jì)以來,還是首次發(fā)布這類警告。
瑞信駐澳大利亞的股票研究分析師Sam Webb稱:“鐵礦石價(jià)格在2019年早些時(shí)候開始大幅上漲,這表明該市場比我們?cè)S多人認(rèn)為的更為吃緊!
Webb預(yù)計(jì),10月份至12月份期間鐵礦石均價(jià)將為每噸85美元,但他表示,隨著中國經(jīng)濟(jì)加速復(fù)蘇,鐵礦石價(jià)格更長期保持堅(jiān)挺的可能性也在增加。
國際鋼鐵協(xié)會(huì)稱,中國6月份粗鋼產(chǎn)量為9,160萬噸,同比增長4.5%。相比之下,同期全球鋼鐵產(chǎn)量下降7%,美國、歐洲和印度的鋼鐵產(chǎn)量大幅下降。
Webb談及中國時(shí)說:“我們的渠道調(diào)查顯示,基礎(chǔ)設(shè)施和住房建設(shè)都在推動(dòng)需求,成品鋼材庫存進(jìn)一步下降的速度也證實(shí)消費(fèi)強(qiáng)勁!彼稱,中國6月份基礎(chǔ)設(shè)施支出增長6.8%,房屋新開工面積增長8.9%。
礦業(yè)公司持樂觀態(tài)度的另一個(gè)原因是,中國維持了寬松的信貸環(huán)境。中國6月份的鋼鐵產(chǎn)能利用率從國內(nèi)新冠疫情高峰期的近70%回升至90%以上。中國港口的鐵礦石庫存低于上年同期水平。
必和必拓上個(gè)月稱,該公司認(rèn)為,如果中國能避免第二波新冠疫情,中國今年的鋼鐵產(chǎn)量可能實(shí)現(xiàn)增長。
花旗駐悉尼的資源分析師Paul McTaggart說:“一年前,所有人都認(rèn)為中國2020年的鋼鐵產(chǎn)量將下降。” McTaggart表示:“中國的鋼鐵產(chǎn)量剛剛重拾升勢(shì),若沒有新冠疫情,不可能出現(xiàn)這種增長!
他說,另一種關(guān)鍵煉鋼原料焦煤的價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌,這為中國鋼鐵廠的利潤率提供了支撐,并起到了激勵(lì)廠家增加產(chǎn)量的作用。
不過,很多人懷疑鐵礦石價(jià)格的此輪漲勢(shì)能否持久,因?yàn)槌袊獾膸缀跛惺袌龅匿撹F產(chǎn)量都呈疲軟態(tài)勢(shì),其中包括美國。美國6月份的產(chǎn)量下降35%。受季節(jié)性因素影響,中國建筑行業(yè)活動(dòng)正進(jìn)入一個(gè)疲軟期,這可能會(huì)抑制鐵礦石需求。
鐵礦石價(jià)格最近的漲勢(shì)在很大程度上也歸因于巴西供應(yīng)中斷的影響,該國一些礦山在疫情暴發(fā)后被迫暫時(shí)停止作業(yè)。但淡水河谷稱,與前五個(gè)月的平均產(chǎn)量相比,6月產(chǎn)量增長了23%,該公司還維持高達(dá)3.3億噸的年產(chǎn)量預(yù)期不變。
鐵礦石價(jià)格上個(gè)月升至每噸110美元上方時(shí),摩根士丹利寫道,鐵礦石走勢(shì)正變得愈發(fā)偏離基本面,投機(jī)者將迎來市場的痛苦逆轉(zhuǎn)。
摩根士丹利稱,目前市場與基本面的脫節(jié)可能會(huì)致使鐵礦石價(jià)格大跌,這讓人想起2019年8月市場高達(dá)40美元/噸的回調(diào)幅度,當(dāng)時(shí)淡水河谷的出貨量在夏季有所改善。摩根士丹利預(yù)計(jì),鐵礦石價(jià)格到12月底前將跌至每噸80美元。
花旗的McTaggart也預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格將在今年第四季度下跌,但他稱,現(xiàn)在看來,該行對(duì)2021年鐵礦石均價(jià)為每噸65美元的預(yù)期顯得過低。
McTaggart稱:“在刺激措施的支持下,我認(rèn)為中國今后12個(gè)月的鋼鐵產(chǎn)量將為10億噸左右!敝袊2019年的鋼鐵產(chǎn)量約為10億噸。 |