此前需求緊俏的鐵礦石，近期遭遇供需格局逆轉(zhuǎn)的打擊，主力合約價格較9月初高位已回落接近100元/噸。昨日再度上演高開低走的劇情，開盤漲幅接近1%，收盤跌幅接近3%。
業(yè)內(nèi)人士表示，國內(nèi)鐵礦庫存連續(xù)第四周上升，加劇了市場對澳大利亞和巴西強勁供應(yīng)的擔(dān)憂，并且下游面臨著終端鋼材需求不及預(yù)期的擔(dān)憂。前期結(jié)構(gòu)性偏緊的格局正在向?qū)捤赊D(zhuǎn)換，高礦價或難以持續(xù)。
供應(yīng)方面，據(jù)首創(chuàng)期貨介紹，巴西發(fā)運量大幅改善，顯示其供應(yīng)情況已得到修復(fù)，根據(jù)淡水河谷生產(chǎn)計劃，后期巴西供應(yīng)或繼續(xù)擴張。盡管澳洲發(fā)運量未明顯增長，但澳洲供應(yīng)相對穩(wěn)定，因此主要礦山整體供應(yīng)將逐步修復(fù)，令礦價面臨供應(yīng)端壓力。而需求方面，預(yù)期中的鋼材需求旺季表現(xiàn)力度不足，鋼材成品庫存去化緩慢，同時鋼廠高爐開工及鐵水產(chǎn)量收縮，令礦市需求承壓。
不過，廣發(fā)期貨認(rèn)為，鐵礦總庫存雖繼續(xù)增加，但澳礦依然偏緊，同時基差高位，限制盤面下跌空間。海外需求持續(xù)恢復(fù)，后期鐵礦石高供應(yīng)將減弱，基建發(fā)力、地產(chǎn)趕工，隨著旺季到來，鐵礦石補庫需求有望進(jìn)一步釋放。
值得注意的是，據(jù)河北日報21日消息，為進(jìn)一步減少鋼鐵企業(yè)煙氣量和污染物排放，近日，唐山市大氣污染防治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室組織編制了市中心區(qū)25公里范圍內(nèi)11家鋼鐵企業(yè)“一廠一冊”，實現(xiàn)對鋼鐵企業(yè)的精準(zhǔn)管控。此次管控主要是通過夜間對高爐實施“慢風(fēng)減產(chǎn)“的方式進(jìn)行減排，配套降低燒結(jié)、石灰、煉鋼、軋鋼等工序的污染排放同時通過控制運輸車輛，減少尾氣污染。
首創(chuàng)期貨表示，由于建材需求連續(xù)不及預(yù)期且利潤較差，疊加環(huán)保趨嚴(yán)的影響，高爐產(chǎn)能利用率近期連續(xù)小幅下滑，鐵礦石需求已經(jīng)邊際走弱。在建材需求預(yù)期轉(zhuǎn)差的情況下，如果建材的現(xiàn)實需求仍然沒有亮眼的表現(xiàn)，現(xiàn)實與預(yù)期的共振建材價格將面臨較大的壓力，在建材高庫存低利潤的情況下，鐵礦石的需求將進(jìn)一步下滑。
據(jù)中信期貨分析，8月地產(chǎn)端土地購置面積和新開工面積的累計同比增速均較7月出現(xiàn)明顯收窄，意味著地產(chǎn)用鋼需求增速將有所下降，導(dǎo)致市場下調(diào)了對金九銀十旺季的需求預(yù)期，疊加進(jìn)入9月后螺紋鋼的表觀需求同比增速轉(zhuǎn)負(fù)，也在微觀上印證了需求不及預(yù)期。隨著鋼廠改變需求結(jié)構(gòu)、鐵礦結(jié)構(gòu)性矛盾趨于緩和，鐵礦高估值或?qū)⑿迯?fù)，價格存下行壓力。
國投安信期貨表示，巴、印等地疫情對供給端可能的擾動，秋冬季環(huán)保限產(chǎn)及產(chǎn)能置換實施情況，及海外經(jīng)濟重啟節(jié)奏等因素可能導(dǎo)致階段性供需錯配，甚至是扭轉(zhuǎn)供需基本面，屆時將對市場行情形成新驅(qū)動，使價格展現(xiàn)較高的彈性空間。國內(nèi)供需難以迅速惡化，整體仍將保持相對良好狀態(tài)，但基本面將邊際有所寬松，且鐵礦石價格處于近年高位水平，使得期現(xiàn)貨價格面臨一定調(diào)整壓力，整體呈現(xiàn)震蕩趨弱的走勢。
此外，瑞銀集團（UBS）分析師在9月8日發(fā)布的一份報告中表示，由于鋼鐵需求回升以及出于經(jīng)濟因素考慮，全球鋼鐵制造商目前正在重啟約22座因新冠肺炎疫情導(dǎo)致燜爐或暫時停產(chǎn)的高爐，占受影響高爐總產(chǎn)能的約34%。分析師表示，鑒于悶爐的時間限制以及需求的回升，預(yù)計大多數(shù)閑置高爐將在2020年底前重啟。
根據(jù)CRU的報告，由于疫情等相關(guān)因素，2020年全球共有72座高爐被閑置或封爐，涉及粗鋼產(chǎn)能1.32億噸。
UBS表示，盡管鋼鐵制造商重啟高爐預(yù)計將帶來更多的鐵礦石需求，但由于巴西供應(yīng)量和庫存增加，鐵礦石價格可能在未來六個月內(nèi)下跌。分析師預(yù)計，運往中國的62%鐵精粉平均價格將在2021年回落至85美元/噸，而近期鐵礦石價格已經(jīng)觸及六年高點130美元/噸。分析師表示，巴西的鐵礦石供應(yīng)恢復(fù)速度快于全球鋼鐵生產(chǎn)。
（新華財經(jīng) 世界金屬導(dǎo)報） |
